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酒企通過控制市場投放量將有效緩解供需矛盾，避免價(jià)格的大幅波動，這種自我調(diào)整有利于整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展�！鞍拙菩袠I(yè)正步入新一輪的調(diào)整轉(zhuǎn)型，其間產(chǎn)能的持續(xù)增長與市場需求放緩之間的沖突愈發(fā)顯著，已成為行業(yè)亟待破解的核心難題。今年白酒行業(yè)的競爭格局將更加白熱化，品牌間的較量將更為激烈。”白酒行業(yè)分析師胡寶利分析。

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　　庫存壓力大

每年年初是酒企停貨的高峰期，其主要通過這種方式對產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，同時(shí)促進(jìn)經(jīng)銷商提前打款拿貨，最終實(shí)現(xiàn)一季度業(yè)績的“開門紅”。但隨著白酒進(jìn)入深度調(diào)整期，在渠道庫存過高以及產(chǎn)品價(jià)格節(jié)節(jié)走低等影響下，今年初至今的白酒停貨給市場傳遞出與過往不一樣的信號，其中控量保價(jià)成為市場主流趨勢。

酒企“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的2025年酒業(yè)市場走向預(yù)測，自2025年開始，茅臺、五糧液等高端白酒品牌選擇了更為謹(jǐn)慎的市場策略，這背后反映出酒企對市場規(guī)律的深刻理解。

酒企停貨的原因其實(shí)并不難理解。在庫存壓力下，市場價(jià)格承壓，通過停貨減少市場供應(yīng)不僅可以緩解庫存壓力、穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，還能夠?qū)⒐┻^于求的局面調(diào)整為供不應(yīng)求，從而維護(hù)品牌，尤其是高端品牌的形象�！斑@種自我調(diào)整，實(shí)際上是在為市場長期健康發(fā)展打基礎(chǔ)，有利于整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展�！�

　　從上市公司年報(bào)中也可以看出，酒企庫存壓力也很大。截至3月5日，A股市場上已有9家白酒上市公司公布了2024年的業(yè)績預(yù)告，在這9家公司中，以歸母凈利潤增速的中位數(shù)來衡量，平均下滑幅度達(dá)到了55%，其中有5家企業(yè)的利潤出現(xiàn)了下滑。

　　而從上市酒企2024年三季報(bào)看，20家A股白酒上市公司的存貨總和為1363.54億元，較去年同期增長12%。其中，存貨金額超百億元的有5家酒企，最高的是貴州茅臺，存貨金額為482.25億元，其余4家的存貨金額都不到200億元。20家白酒企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均高達(dá)867.85天，其中7家超過1000天，占比35%。這表明終端銷售面臨較大壓力，庫存消化速度緩慢。

面對行業(yè)壓力，各大白酒企業(yè)紛紛調(diào)整發(fā)展策略，平衡“供需”關(guān)系成行業(yè)共識。茅臺方面強(qiáng)調(diào)通過強(qiáng)化渠道協(xié)同、增強(qiáng)消費(fèi)觸達(dá)來解決好“供需適配”問題；五糧液采取“減量+直配”組合拳，以解決量價(jià)關(guān)系；瀘州老窖則從渠道思維轉(zhuǎn)向消費(fèi)者思維，注重品牌塑造和消費(fèi)者培育，而非單純的渠道壓貨；釣魚臺提出調(diào)控市場存量，以穩(wěn)定價(jià)格體系。

白酒行業(yè)正步入新一輪的調(diào)整轉(zhuǎn)型階段，供需矛盾愈發(fā)顯著，今年白酒行業(yè)的競爭格局將更加白熱化，品牌間的較量將更為激烈。在這樣的市場環(huán)境下，唯有那些能夠敏銳捕捉市場變化、持續(xù)推動創(chuàng)新的企業(yè)，才有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

　　白酒停貨治標(biāo)不治本

　　停貨潮是行業(yè)調(diào)整期的“鎮(zhèn)痛劑”，但白酒企業(yè)需跳出“控量—壓貨”循環(huán)，轉(zhuǎn)向以消費(fèi)者為中心的長期價(jià)值創(chuàng)造。通過產(chǎn)品創(chuàng)新匹配分層需求、數(shù)字化重構(gòu)渠道效率、場景化激活消費(fèi)體驗(yàn)，才能在存量競爭中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。未來行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇，唯有兼具品牌勢能、數(shù)字化能力和用戶運(yùn)營思維的企業(yè)，方能引領(lǐng)新一輪周期。還應(yīng)加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道模式創(chuàng)新和消費(fèi)場景拓展，從“廠商博弈”轉(zhuǎn)向“消費(fèi)者價(jià)值創(chuàng)造”，才能真正實(shí)現(xiàn)從“周期波動”到“穩(wěn)健增長”的跨越。